人民銀行10日進行965億元7天期逆回購操作，操作利率為1.50%，與此前持平；鑒于當日有970億元7天期逆回購到期，公開市場實現凈回籠5億元。

   上周（3月3-7日）央行公開市場持續凈回籠資金，全周凈回籠流動性8813億元。月初外生擾動減弱，上半周資金面明顯轉松，但隨著逆回購持續凈回籠，周三后資金面略有收斂，DR007升回1.80%附近。

   3月初首周，資金面邊際修復，不過資金價格仍偏貴。從加權利率看，R001在1.74-1.81%區間震蕩，周均值環比下行21BP。R007則由2.3%的高位回落至1.8%附近，周均值環比下行49BP。不過相比于7天逆回購利率，R001仍高出24-31BP。截至3月7日收盤，DR001、R001、DR007、R007加權平均利率報1.7941%、1.8026%、1.8066%、1.8107%。

   本周（3月10-14日）逆回購到期7779億元，國庫定存凈投放600億元，12日（周三）到期規模達到3532億元；政府債凈繳款2055億元，規模不大，對資金面影響較小；同業存單合計到期7718億元，壓力上升；另外，3月稅期為17-19日，13-14日拆借7天資金可以跨稅期，市場對稅期的預期或提前顯現。

   信達證券固定收益首席分析師李一爽表示，本周逆回購到期規模下降至7779億元，政府債凈繳款壓力明顯下降；不過后半周資金面可能會受到稅期因素的影響。

   央行近期釋放了鷹派信號，短期內大幅轉松的概率有限，但可能也難較1-2月更緊。盡管本周資金價格中樞可能邊際上行，但外生因素影響減弱幅度可能也相對有限。

   華西證券首席經濟學家劉郁分析稱，央行公開市場凈投放+降準+重新買入國債，多管齊下，是緩解銀行負債壓力，資金面恢復的最樂觀情景。而公開市場凈投放，可能是保持資金面穩定的必要條件。參考往年規律，本周資金利率容易出現小幅上行，但幅度可控。

   財通證券首席經濟學家孫彬彬預計，短期寬松契機或來自于債市調整壓力等，預計3月資金面整體或保持中性均衡。央行近日持續凈回籠，但資金體感仍舊偏寬松，基于數量視角，大行仍在一級提價發行存單，對應中長期負債壓力仍存，近期國有行資金融出抬升可能更多是暫時性事件；基于價格視角，值得關注的是，DR001加權價格打破春節之后的1.80%阻力位，或表明央行對于資金價格階段性放松訴求。