7月，螺紋主力合約RB2110單邊上行，自7月1日的開盤價5156元一路上海至7月26日高點的5756元后，當前高位震蕩略有回調。熱卷hc2110合約，自7月1日開盤價點5430元，隨后一路上漲至7月26日高點6068元。熱卷表現相比螺紋先強后弱，主要原因是首先螺紋遭遇淡季，后面隨著粗鋼產量逐步壓減，利潤相對較熱卷少的螺紋軋線減產較多，且限電因素對短流程也有部分影響。

現貨價格也是在上漲通道中。上海螺紋市場價格從7月1日的4920元，上漲至7月26日的5400元。上海熱卷現貨也由1日的5480元上漲至26日的5910元。從南北價差看，螺紋從1日的北京比上海便宜80元，到當前便宜40元，地域差變化不大；熱卷從1日的平水，到當前北京貴上漲20元，變化不是很大。從基差走勢來看，由于預期平控的限產預期，而當下鋼材需求弱勢，故基差走弱。

回看2021年上半年，“碳中和，碳達峰”作為全年主題。基于這樣的大背景，工信部釋放優化產能置換以及降低粗鋼產量的信號。限產仍是鋼材上漲的主要驅動。

展望21年后市，當前的情況是“弱現實，強預期”核心矛盾，在限產逐步有效執行的情況下，鋼材仍將偏強運行，鋼廠利潤中樞上移。

圖1：華東主流螺紋現貨價格季節圖

數據來源：銀河期貨、Mysteel

圖2：華東主流熱卷現貨價格季節圖

數據來源：銀河期貨、Mysteel

圖3：螺紋10合約基差季節圖

數據來源：銀河期貨、Mysteel

圖4：熱卷10合約基差季節圖

數據來源：銀河期貨、Mysteel

圖5：螺紋10-1價差

數據來源：銀河期貨、Wind

圖6：熱卷10-1價差