上周(11月14日-11月21日)，數據顯示，上周國內鋼價全面下跌。截止11月21日，全國61個主要市場25mm規格三級螺紋鋼平均價格為3027元/噸，較前一周五下跌50元/噸。

華東區域杭州市場三級螺紋鋼代表品種規格價格報在2980元/噸，一周下跌150元/噸;華南區域廣州市場螺紋鋼代表品種規格價格報在3270元/噸，一周下跌20元/噸;華北區域北京市場螺紋鋼代表品種規格價格收在2680元/噸，一周下跌80元/噸;西南成都市場螺紋鋼代表品種規格價格收在3230元/噸，一周下跌70元/噸;華中武漢市場螺紋鋼代表品種規格價格收在3160元/噸，一周下跌40元/噸。

期貨方面，螺紋主力合約RB1505在現貨鋼價與礦價聯袂下跌的影響下，再度大幅下跌，并直逼2400元/噸關口的歷史新低價位。最終周五RB1505收盤價格為2448元/噸，較前一周五下跌76元/噸。上周RB1505日均成交量約為565萬手，與前一周相比增加73萬手，收盤持倉量約為365萬手，比前一周增加約30萬手。上周一、周二市場連續兩天大幅增倉下行，尤其是周二單日成交量789萬手，增倉量39萬手， 雙雙刷新歷史紀錄，市場上空頭完全占據主動。不過上周五螺紋近月1501合約突然大幅上漲，一舉收復2600元/噸關口，市場隱現期現價差過大、多頭逼倉的跡象。而周五央行意外宣布大幅降息，將對沉寂許久的多頭信心形成重大提振。下周鋼材期貨有望震蕩偏強整體。

上周鋼材現貨、期貨均大幅下跌，那么下周走勢如何?央行時隔兩年多再次啟動降息，無論是時間節點還是降息幅度，均超出市場預期，那么央行意外降息對鋼材市場將產生何種影響，能否給國內市場帶來超預期的提振?在進入本期具體討論之前，首先還是一起看看監控到的相關庫存數據。

據R780地質管檢測員檢測的數據顯示，2014年11月21日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為14002噸，同口徑統計范圍數據較11月14日減倉900噸，減倉幅度3.45%;同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為156928噸，同口徑統計范圍數據較11月14日減倉7000噸，減倉幅度4.27%。綜合數據，本期滬上螺紋鋼總體減倉7500噸，減倉幅度為4.2%。

滬市螺紋鋼庫存量明顯下降，總量為17.07萬噸，較前一周末減少0.75萬噸;線材5.02萬噸，較前一周末減少0.81萬噸;盤螺2.14萬噸，較前一周末減少0.04萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規模為24.25萬噸，較前一周末減少1.6萬噸。

上周滬市建筑鋼材庫存明顯下降，線材、螺紋鋼、盤螺庫存量均全面減少，價格下跌后商家普遍減少囤貨，以消化庫存為主，傳統代理商發貨也以廠提為主。

上周終端采購量有所下降，監測的滬線螺終端日均采購量環比回落6.03%。縱觀全國市場，本期全國35個主要市場螺紋鋼庫存量為401.1萬噸 ，減少20.8萬噸，減幅為4.93%;線材庫存量為87萬噸，減少0.6萬噸，減幅為0.68%。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為997.1萬噸，減少27.2萬噸，減幅為2.66%。

總體來看，上周全國鋼材庫存繼續下降，扣除國慶長假期間庫存回升的因素，已連續36周出現下降，累計降幅達51.91%，較去年同期下降25.37%。

上周全國鋼材庫存自2009年8月以來首次跌破1000萬噸關口，處于最近5年多來的最低水平。而臨近年末又到了鋼廠和代理商洽談新一年合同的時期，據了解不少代理商有進一步削減代理量的想法，后期市場低庫存已經成為常態。

11月21日，中國人民銀行決定，自2014年11月22日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6%;一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.75%，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.1倍調整為1.2倍;其他各檔次貸款和存款基準利率相應調整，并對基準利率期限檔次作適當簡并。此次央行降息全面超出市場預期，因為此前機構多預測央行年內可能下調存款準備金率，降息的可能性很小;且本次央行對貸款基準利率單次下調幅度達到0.4個百分點，超越以往0.25個百分點的規律，同時在存款端出現了利息的適度上浮。

有利于部分降低行業融資及債務成本，尤其是國有鋼企及上市鋼企融資成本將會實質下降，提升鋼鐵企業整體盈利;二是降息對樓市將形成直接利好，有利于下游房地產、基建等行業的復蘇，提升鋼材市場需求;三是此次央行降息意味著貨幣政策全面寬松，后面還將會有配套政策出臺，將有利于改善宏觀環境及提振市場信心。

綜合來看，央行時隔兩年多首次降息，對國內鋼材市場走勢將形成正面影響，短期國內鋼價有望止跌。不過，一次降息依然難以緩解目前國內鋼鐵行業資金緊張的局面，對市場供求矛盾也難以帶來實質改善。在行業自身供大于求，鐵礦石等原料成本不斷下行的局面下，國內鋼市要走出低迷局面，仍需要后期更多政策利好出臺后累積效果顯現。

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